央企間整合再獲新進展。國務院國資委11日宣布，經報國務院批準，中國國旅集團有限公司整體并入中國港中旅集團公司，成為其全資子公司。至此，國資委直接監(jiān)管企業(yè)已從最初的196家縮減至目前的105家，銳減91家。以中金公司為代表的機構認為，下半年，央企合并步伐望再次提速。

　　央企改革望提速 兼并整合迎來高峰期

　　有分析稱，由于兩家旅游集團都是由國務院國資委管轄、以旅游為主業(yè)的中央企業(yè)，合并后將成為中國央企中最大的旅游集團。這也是央企大合并的又一新案，進一步表明“大重組”為央企改革的一條重要路徑。

　　此前，中國南車和中國北車合并成立了中國中車、中國電力投資集團與國家核電技術有限公司合并成立了國家電力投資集團、中國五礦集團吸收合并了中國冶金科工集團、中遠集團和中海集團重組成立了中國遠洋海運集團，另寶鋼集團和武鋼集團日前也停牌宣布籌劃戰(zhàn)略重組。

　　去年以來很多央企已經有所動作，分類基礎上的央企整合下一步將成為國企改革重頭戲，圍繞著國企改革的市場化重組大潮正在開啟。2015年，國資委會同有關部門先后完成了中國南車和中國北車、國家核電和中電投集團、南光集團和珠海振戎、中遠集團和中國海運、中國五礦和中冶集團、招商局集團和中國外運長航共6對12戶企業(yè)的重組，組織3戶電信企業(yè)完成了鐵塔公司的組建工作。種種跡象表明，國家新一輪的戰(zhàn)略布局逐漸明晰，央企的整合高峰期已至。

　　國企改革是目前我國經濟深化改革的一個重要主題。7月4日，國有企業(yè)改革座談會召開。會議強調，國有企業(yè)是壯大國家綜合實力、保障人民共同利益的重要力量，必須理直氣壯做強做優(yōu)做大，不斷增強活力、影響力、抗風險能力，實現國有資產保值增值。

　　央企改革多項重磅政策下半年望出臺

　　國資委主任肖亞慶日前向十二屆全國人大常委會第二十一次會議介紹國資改革情況時表示，目前已相繼制定出臺13個專項改革意見或方案，還有9個文件正在履行相關程序，相關配套文件即將全部制定完成。

　　“國企改革文件將進入密集出臺期，文件出齊后有很多事要做。例如：國企改革下一步將推動重組整合，加大集團層面的兼并重組，進一步精干主業(yè)，推動產業(yè)鏈關鍵業(yè)務的重組整合，推進去產能，優(yōu)化配置同類資源，實行專業(yè)化運營等�！敝袊�企業(yè)研究院首席研究員李錦表示。

　　而此前有媒體報道，中央企業(yè)“十三五”規(guī)劃已獲通過即將下發(fā)，而《推動中央企業(yè)結構調整與重組指導意見》有望近期出臺，“十項改革試點”正醞釀啟動。與此同時，國資委等相關部門正在積極醞釀政策，通過擴大試點的方式，逐步增加國企高管的市場化選聘比例。業(yè)內人士指出，下半年圍繞國企改革的市場化重組大潮涌動。

　　李錦表示，隨著國企改革十項改革試點的落地，2016年無疑會成為兼并重組改革年。目前國有資本分為公益和商業(yè)兩大類，而本輪市場化的大規(guī)模兼并重組，將首先集中在商業(yè)類國企領域，特別是完全競爭性行業(yè)，資源要素將會進一步向大企業(yè)大公司集中。

　　而業(yè)內人士指出，下半年圍繞國企改革的市場化重組大潮涌動，核電、航空、航運、軍工、鐵路等五大行業(yè)的重組預期較高。

　　機構：誰可能是下一對合并的央企？

　　中金公司最新發(fā)布研報稱，下半年或迎來央企合并步伐再次提速。據此前國資委相關負責人表態(tài)2016年兼并重組的力度將不低于2015年，按此規(guī)劃今年可能至少要進行10戶以上的央企合并，這意味著下半年央企合并步伐可能會再次加快。

　　中金公司表示，根據公開信息統(tǒng)計，今年除了鋼鐵行業(yè)的主要兼并重組之外，中國建材與中國中材、港中旅與中國國旅等在上半年也公告籌劃戰(zhàn)略重組，國資委近期公布中國國旅正式并入港中旅。

　　中金公司強調，可以從兩大脈絡梳理合并可能性較大的央企：

　　一是供給側改革和國企改革重疊的領域。從近期的動作來看在去產能等供給側改革推動下產能過剩領域（煤炭、鋼鐵、建材、有色）是央企合并的重點，主要目的是加大去產能效率、提升企業(yè)盈利能力。除以上領域外還可以重點關注軍工、船舶行業(yè)央企的動向。

　　二是“一帶一路”和國企改革重疊的領域。央企合并另一個目的是通過集團整合提升海外市場競爭力�？梢灾攸c關注交通運輸以及相關的基建建筑、機械類的央企。

　　為此中金公司建議，資金博弈行情下有央企合并預期的公司可能存在階段表現的機會，在配置過程中可以注意選擇一些前期跌幅較大、估值不高、機構倉位較輕的標的。

　　近期央企重組案例一覽

　　7月11日，國資委宣布，經報國務院批準，中國國旅集團有限公司整體并入中國港中旅集團公司，成為其全資子公司。

　　7月6日，中航地產和保利地產雙雙公告，保利集團、中航工業(yè)集團籌劃地產業(yè)務重組。

　　6月26日，寶鋼股份和武鋼股份同時發(fā)布公告稱，寶鋼集團和武鋼集團正在籌劃戰(zhàn)略重組事宜。

　　3月2日，中航動力、成發(fā)科技、中航動控三家公司發(fā)布重組公告，中國航空發(fā)動機集團有限公司組建進入實質性階段。

　　2月8日，中遠集團與中海集團合并而成中國遠洋海運集團。

　　1月25日，中材集團與中建集團發(fā)布公告稱實施戰(zhàn)略重組。